20条铁路参与方是谁？(附上市公司名单)

上一篇 / 下一篇 2008-11-19 12:15:15

庞大的扩大内需计划中，铁路建设无疑是第一大户。

11月11日，铁道部发展计划司司长杨忠民透露，今后三年中国铁路计划投资规模将超过3.5万亿元，铁道部将在今年3000亿元的铁路基本建设的基础上争取超额完成基本建设投资500亿元，而2009年计划完成投资达到6000亿元，约是今年建设投资的1倍左右。

这也印证了铁道部经济规划研究院高级工程师车探来对理财周报记者的表述：“肯定会超出预期。”

如此巨大的投入将在多大程度上拉动相关公司的业绩？理财周报谨以京沪高铁为样本解析这些钱最终流向哪里。

基建：中国中铁[5.70-1.72%]中国铁建受益最大

在京沪高铁的修建中中国中铁(601390.SH)和中国铁建(601186.SH)受益最大。

在京沪高铁2200亿元的总投资中，基建的支出将占到接近40%，达到837.01亿元。根据铁道部工程交易中心公布的结果，中国铁建下属各子公司中标金额合计337.43亿元，占招标总额的40.31%。

而中国中铁中标金额219.65亿元，占招标总额837.01亿元的26.24%，其中控股子公司中铁三局集团有限公司获得了《新建京沪高速铁路土建工程TJ-5 标工程承包合同》，合同金额113亿元左右，合同工期28个月；控股子公司中铁一局集团有限公司与京沪铁路客运专线公司筹备组签署了《新建京沪高速铁路土建工程TJ-2标工程承包合同》，合同金额106亿元左右，合同工期60个月。

在1月15日开标之前，业界曾普遍认为中国中铁有望在京沪高铁夺得超过400亿元的大单。不愿透露姓名的分析师表示，预期落空的原因在于铁道部只是为了平衡各方利益：在此之前，中国铁建在去年8月份的哈大铁路客运专线土建工程上未能收获，而中国中铁得到了超过200亿元的合同。在订单层面，两家公司应该会利益均沾，所以差异性并不明显。

建材：四大钢企分享订单

铁路建设还涉及到对轨道建筑材料的需求，比如钢轨、紧固件等。车探来表示，这部分支出所有加起来大约占总投资额的20%。照此估算，京沪高铁在这部分的成本约为440亿元。

杨忠民表示，完成2009年6000亿元的基本建设投资，需用钢材2000万吨、水泥1.2亿吨。照此估算，每进行1亿元铁路基建投资，将带来1/3万吨钢材需求，2万吨水泥需求。对于投资2200亿元的京沪高铁，应该会有730万吨钢材需求和4400万吨水泥需求。

2007年全国钢铁产量也就是4.89亿吨，京沪高速带来的这730万吨意味着消化1.5%的2007年钢铁产能。尽管这730万吨并不能彻底改变钢铁行业的坏日子，但是对钢铁也可以算是利好。

生产钢轨和车轮的钢铁公司相对受益较多。目前，国内钢铁公司中生产钢轨的4家分别是鞍钢股份[6.660.45%](000898.SZ)、包钢股份[2.642.33%](600010.SH)、攀钢钢钒[9.150.11%](000629.SZ)、武钢股份[5.420.93%](600005.SH)。其中包钢新老生产线加在一起的产能是120万吨，占据全国产能的1/3，攀钢也不少，鞍钢是100万吨，武钢的生产线今年刚刚投产不到30万吨。按每吨3000多元的价格计算，包钢、鞍钢、武钢在钢轨领域的收入最起码达到36亿元、30亿元和10亿元。

业内人士估算，京沪高速的钢轨采购额将达到30万吨左右，大概需要10亿元，这占到全国产能的1/12左右。业内预计，京沪高速将在2009年底展开钢轨招标，主要品种为时速350千米的长尺钢轨。攀钢、鞍钢等公司已为此做好了准备。

“因为是铁道部采购，所以各家公司都会获得机会。”针对全国大建铁路的机会，武钢股份的内部人士对理财周报记者表示，“不过，行情好的时候，外面市场涨价，铁道部给我们涨价会很慢；而行情不好的事情，铁道部采购价的下降也会很慢。长江证券[11.171.82%]钢铁行业分析师刘元瑞也表示，“钢轨面临着很好的市场机会，但是利润率比较低。”

此外，紧固件生产厂商晋亿实业[5.56-0.18%](601002.SH)也对京沪高速充满期待。

车辆：南车北车共同垄断

车探来表示，车辆在整体铁路投资中占10%到15%，按照京沪高速2200亿元的总投资，这意味着会有220亿元到330亿元的资金会花在机车上。

机车市场基本由中国南车[4.38-5.81%](601766.SH)和中国北车两大巨头垄断，两者的市场份额大致相当，铁道部在分配订单时也尽量做到平均分配。因此，两家公司都有可能在京沪高铁获得超过百亿的大单。不过，由于京沪高铁还处于施工初期，市场还需要等待上述利好兑现。

由于铁道部的存在，两家公司都将获得机会，拿不到单子的风险几乎不存在，但也因为同样的原因，中国南车和中国北车的利润率都在铁道部的掌控之中，获得高额利润的可能性很小。

另外，从事铁路车辆生产的还有南方汇通[4.55-2.78%](000920.SZ)、北方创业[7.82-2.25%](600976.SH)等。而车辆也需要大量用钢。国产铁路车辆用的耐大气腐蚀钢主要由武钢、宝钢等主要企业生产，这类产品已达到美国、日本同类产品的水平。

马钢股份[3.71-3.89%](600808.SH)是国内铁路客车的主要生产商，半年报显示其“火车轮及环件”收入14亿多元，利润在4亿元多，占营业利润的比例超过13%，毛利率31%。马钢股份人士表示，“火车轮是马钢毛利率最高的产品。”

从事车轴、车轮生产的上市公司还包括晋西车轴[19.30-0.16%](600495.SH)、太原重工[14.591.11%](600169.SH)、天马股份[44.491.55%](002122.SZ)、龙溪股份[4.662.19%](600592.SH)。去年在铁路轴承上得到5亿多元收入的天马股份证券办人士表示，“只要政府加大采购量，公司会适当提高产量。”